T-Bill vs duration ETF tax-equivalent yield comparator

Interest from US Treasury bills and Treasury-only ETFs is exempt from state and local income taxes, whereas corporate bond ETFs and bank CDs are taxed at both federal and state levels. This calculator computes your true after-tax yield pickup and the rate move required to wipe out a duration ETF’s carry.

Tax-equivalent T-Bill yield

6.01%

Pre-tax yield a fully taxable fund must beat

After-tax T-Bill yield: 3.35%; 3,347.50 net annual income
After-tax bond ETF yield: 2.98%; 2,979.95 net annual income
T-Bill net yield pickup: +36.8 bps; T-Bill wins after tax
Duration break-even yield rise: 48 bps; 1-yr parallel rate rise that wipes out ETF carry

1. Công thức Toán học & Phương trình Định giá

After-tax T-Bill yield = y_tbill × (1 − [t_fed + t_state × (1 − exempt%)])

Tax-equivalent yield = After-tax T-Bill yield ÷ (1 − (t_fed + t_state))

Duration break-even yield rise = After-tax ETF yield ÷ Modified duration

2. Hướng dẫn Nhập Tham số & Sử dụng

Enter the 3-month or 6-month T-Bill yield, the competing bond ETF’s SEC yield, its expense ratio and modified duration, plus your marginal federal and state income tax rates.

Adjust the percentage of fund income derived from US Treasury obligations (100% for direct T-Bills, typically 95–100% for Treasury ETFs).

3. Giả định Mô hình & Giới hạn Áp dụng

Models ordinary income tax on distributions; does not model capital gains tax on price changes.
Uses first-order modified duration to estimate the parallel yield rise that offsets one year of after-tax carry.

4. Câu hỏi Thường gặp & Giải đáp Quản trị Rủi ro (FAQ)

Do Treasury ETFs qualify for state tax exemption?

Yes, in most US states the portion of an ETF’s dividends derived directly from US Treasury securities is exempt from state income tax, though states such as California, New York and Connecticut require the fund to hold at least 50% in US government obligations.

What is the duration break-even yield rise?

It is the parallel increase in bond yields (in basis points) over one year that would cause enough mark-to-market price loss to erase the ETF’s entire after-tax annual yield.

Làm thế nào để kiểm chứng độc lập kết quả của "T-Bill vs duration ETF tax-equivalent yield comparator" trong quy trình quản trị rủi ro?

ETFYield Lab công bố rõ toàn bộ công thức và quy ước ngày tính lãi trên trang này. Đội ngũ quản trị rủi ro có thể tái lập kết quả bằng Python/Pandas và đối chiếu giấy phép pháp nhân tại Trung tâm Xác minh của ETFYield Lab.

Tuyên bố miễn trừ: Chỉ dành cho mục đích giáo dục và nghiên cứu định lượng, không phải lời khuyên đầu tư. Kết quả phụ thuộc hoàn toàn vào thông số đầu vào và giả định nêu trên.